華潤創業（00291）昨日收巿後公布中期業績，持續經營業務的營業額及盈利分別增長30%及28%，達318億元及14.88億元，但盈利當中有4.66億元為投資物業價值重估及出售非核心資產的盈利，實際基礎溢利僅增長17%，而消費相關業務則增長19%，業績只屬中規中矩。

股價表現較穩定©
華創自將石油業務出售後，成為最具零售概念的紅籌綜合企業股，其股價表現亦相當穩定。

事實上，零售股及內需股一直跑贏大巿，中國七月份的社會消費品銷售金額升幅更擴大至逾23%，與其他行業相比可謂一枝獨秀。

零售業務營業額173.3億元，貢獻溢利3.82億元，分別增長39.3%及39.9%。「華潤萬家」為主的超巿同店增長率由9.5%提升至15.9%，成盈利增長主要動力至六月底，集團在中國和香港合共經營約2,500間，其中53.5%為直接經營，盈利增長29.4%至2.6億元。「Esprit」品牌經銷盈利大幅增長70.8%至8,200萬元，經銷網絡已擴充至逾970間自營及特許經營店，同店增長率達20%。「華潤堂」及「中藝」盈利4,000萬元，同店增長率分別為15.4%及19.7%。

飲品業務盈利1.46億元，增長23.7%。啤酒業務營業額雖急升29.8%，但純利僅微升1%至1.05億元，主要是四川發生地震令資產撥備4,000萬元；啤酒銷量上升4.6%，「雪花啤」佔總銷量的82.9%。純淨水盈利急升1.93倍至4,100萬元，主要是所持權益於去年五月由51%增至100%，銷量上升21.5%。

食品加工銷量降©
食品加工及經銷盈利增長7.1%至2.4億元，若扣除出售策略性投資收益，實質倒退30.4%，主要受香港活畜經銷業務表現影響，包括年初的雪災、人民幣升值及競爭加劇等，使銷量下降及毛利率收窄。集團今年七月於河南省成立新合資企業，加強垂直生產及香港活豬供應。

紡織業務盈利減©
紡織業務方面，目前正處於低潮，盈利減4.3%至6,600萬元已算不錯。投資物業營業額增長12%至2.05億元，投資業務盈利1.9億元。

志鳴